自今年6月初淘米网在纽交所上市后，中国互联网公司海外上市窗口基本关闭，仅有土豆网于8月实现IPO。国外机构做空中概股、互联网公司估值泡沫破裂等因素导致中国公司的信任危机，而第二季度财务数据的发布，或为中国互联网行业重获投资者信任带来转机。在VC/PE投资领域，受到热捧的电子商务行业企业仍挣扎在盈利边缘，而在投资趋饱和的状态下，投资者或将更多目光转向社交网络、移动互联网等新兴领域。

互联网企业业绩加速增长

截至9月9日，全球资本市场上市的中国互联网企业2011年第二季度财报已全部公布，据ChinaVenture投中集团数据显示，今年二季度中国互联网上市公司收入同比增长38.7％，高于2010年，显示出互联网行业营收规模加速增长的态势。

从细分行业看，网络视频行业营收增长最为迅猛，同比增长达118.4％；其次是网络社区，人人公司及世纪佳缘整体营收同比增长68.6％；以搜房、易车等为代表的行业网站营收同比增长49.5％；在网络广告业务增长带动下，门户、搜索等综合型互联网公司营收增长也超过平均水平，达到45.7％；此外，网络游戏行业营收同比增长27.9％，电子商务行业增长23.9％，而电信增值（移动互联网）行业营收同比增长仅为11.4％。

在VC/PE投资领域，互联网行业融资规模也持续上涨，根据ChinaVenture投中集团统计，2010年第一季度至2011年第二季度，互联网行业融资规模连续增长，今年第二季度披露案例104起，融资规模达34.88亿美元，达到历史最高水平。

相比之下，互联网公司IPO方面的表现则不尽如人意。根据ChinaVenture投中集团统计，2011年至今，共有7家互联网公司实现IPO，而自6月9日淘米网上市后，至今仅有土豆网于8月17日在美国上市。

移动互联网投资价值凸显

受中国互联网企业IPO低迷影响，今年第三季度互联网私募股权融资有所放缓，截至9月13日共披露案例48起，融资金额14.05亿美元。电子商务行业投资尤其明显，上季度披露29起案例，本季度至今仅披露18起，且多以垂直领域电商为主，显示出在投资饱和状态下，投资者正向垂直细分领域进行挖掘。

从上市公司公布的业绩看，电商行业尤其是B2C行业仍处于“烧钱”状态。当当网财报显示，今年二季度营收同比增长53.3％，但亏损达到440万美元，同比扩大了60％。仍在从邮购向电商B2C转型的麦考林，尽管其来自互联网的收入取得25.9％的同比增速，但却从去年二季度的盈利转为亏损。

在2010年迅速崛起的团购网站中，目前上市企业仅有腾讯和人人公司旗下拥有的团购业务，而独立团购网站还未出现上市企业。腾讯二季度财报中未披露其团购业务收入情况，人人公司财报中披露的糯米网Q2营收为110万美元，相比上季度增长22.2％，但净亏损450万美元，相比上季度亏损扩大21.6％。可见，“千团大战”所带来的激烈市场竞争，正在拖累团购网站的盈利状况，加上目前创业投资疲态渐显，接下来的市场洗牌将在所难免。

ChinaVenture投中集团分析师冯坡认为，目前市场领先的电商企业均已完成多轮融资，即使垂直领域也已有大量投资机构进入，因此电商行业的投资空间已十分狭小。未来更多机会将在传统转型或创新模式中出现。前者如网络广告市场对精准营销需求的增加、创新营销服务以及深入SNS、移动应用中的精准互动营销。后者则包括社交网络应用以及移动互联网，尤其是处于起步阶段的移动互联网，既拥有巨大市场潜力，又无巨头横亘在前，无论对创业者还是投资者都有无限可能